솔직히 저는 꽤 오랫동안 제 퇴직연금 계좌를 거들떠보지도 않았습니다. 출금이 안 된다는 이유로 그냥 방치했는데, 2년 뒤 열어보니 개별 종목을 열심히 사고판 일반 계좌보다 수익률이 높았습니다. 가만히 놔둔 ETF가 이겼습니다. 이게 제가 투자를 다시 생각하게 된 계기입니다.
ETF로도 손해 보는 이유: 비교심리와 레버리지 함정
지수 추종 ETF(Index ETF)는 S&P 500이나 나스닥 같은 시장 지수 전체를 추종하도록 설계된 상품입니다. 여기서 지수 추종이란, 특정 종목을 고르는 대신 시장 전체의 평균 수익률을 그대로 가져가는 방식을 의미합니다. 워런 버핏도 유언장에 자산의 90%를 S&P 500 인덱스 펀드에 넣으라고 명시했을 만큼 그 우월성은 이미 검증된 편입니다.
그런데도 이 안전한 방식으로 시작했다가 결국 시장 평균 수익률을 따라가지 못하는 개인 투자자가 80% 이상이라는 분석이 있습니다. 왜 그럴까요. 저는 그 이유를 몸으로 직접 경험했습니다.
처음에는 평화롭습니다. 자동 매수를 걸어두고 주식창을 열지 않으니 멘탈이 흔들릴 일도 없습니다. 그런데 SNS를 켜면 어김없이 누군가의 수익 인증 게시물이 뜹니다. 제가 경험한 것도 비슷했습니다. 유튜브 알고리즘은 제가 관심 없다고 해도 '이 종목 지금 안 사면 후회합니다' 같은 영상을 끊임없이 밀어넣었고, 어느 순간 연 10% 수익률이 너무 느리게 느껴지기 시작했습니다.
이때부터 자기 합리화가 시작됩니다. '자산의 10%만, 그것도 공부 목적으로'라는 명분을 달고 개별 종목에 손을 댑니다. 그리고 운 좋게 그 첫 투자가 성공하면 진짜 문제가 생깁니다. 운을 실력으로 착각하는 이 순간을 흔히 초심자의 행운(Beginner's Luck)이라고 부르는데, 이것이 투자 인생에서 가장 위험한 시작점입니다.
결국 포트폴리오는 3배 레버리지 ETF나 테마주로 채워지기 시작합니다. 여기서 레버리지 ETF란 지수 수익률의 2배 또는 3배를 추구하도록 설계된 파생 상품으로, 상승장에서는 수익이 극대화되지만 횡보장에서도 음의 복리(Negative Compounding) 효과로 자산이 스스로 줄어드는 구조입니다. 음의 복리란 수익률이 0%인 것처럼 보이는 횡보 구간에서도, 매일 반복되는 상승과 하락이 누적되어 원금이 영구적으로 손실되는 현상을 말합니다. 100이 10% 오르고 10% 내리면 99가 되는 원리가 매일 반복되는 셈입니다.
제가 개별 종목으로 입은 손실이 정확히 이 구조와 닮아 있었습니다. 뉴스에 반응해 사고팔기를 반복하는 동안 수수료와 손실이 쌓였고, 퇴직연금 계좌에서 아무것도 하지 않고 묵혀둔 S&P 500 ETF는 조용히 불어나 있었습니다.
ETF 투자가 실패로 이어지는 심리적 흐름을 정리하면 다음과 같습니다.
- SNS와 알고리즘이 자극하는 비교심리 → ETF 수익률이 답답하게 느껴짐
- 소액 개별 종목 투자 시작 → 초심자의 행운으로 성공 경험
- 투자 비중을 늘리고 레버리지 ETF, 테마주로 포트폴리오 이동
- 음의 복리 효과와 변동성으로 계좌 손실 확대
- 공포 심리에 바닥에서 손절 → 장기 투자 원칙 붕괴
그래서 저는 이렇게 바꿨습니다: 자동매수 시스템과 수집가 마인드
제가 실패에서 건진 가장 큰 교훈은 단순했습니다. 좋은 상품을 사고, 그 사실을 잊어버리는 것이 최선이라는 것입니다. 그리고 이걸 가능하게 하는 방법은 의지력이 아니라 시스템입니다.
자동 매수(Dollar-Cost Averaging, DCA)를 세팅하면 됩니다. DCA란 일정 금액을 정해진 주기로 자동 매수하는 방식으로, 시장이 오를 때도 내릴 때도 기계적으로 같은 금액을 투자하여 평균 매입 단가를 낮추는 효과를 가집니다. 저는 월급이 들어오는 날 자동으로 S&P 500 ETF가 매수되도록 설정해뒀고, 실제로 앱을 열 이유가 줄어드니 충동 거래도 자연스럽게 줄었습니다.
또 하나 생각의 전환이 필요한 부분이 있습니다. 계좌의 평가 금액을 보는 것이 아니라 보유 좌수(주식 수량)를 보는 방식입니다. 주가가 내리면 같은 돈으로 더 많은 수량을 살 수 있습니다. 수집가처럼 수량에 집착하면 하락장이 공포가 아니라 바겐세일로 보이기 시작합니다. 이게 말로는 쉽지만 실제로 계좌가 빨간 날 앱을 닫는 건 생각보다 훈련이 필요합니다. 솔직히 저도 아직 완벽하지 않습니다.
투자 심리와 장기 수익률의 관계에 대한 연구는 꾸준히 축적되고 있습니다. 미국 달러 기준으로 S&P 500 지수는 1928년부터 2023년까지 연평균 약 9.8%의 수익률을 기록했습니다(출처: 미국 증권거래위원회(SEC)). 단기 타이밍을 맞추려는 투자자가 장기 지수 투자자를 이기기 어렵다는 근거가 이 숫자에 담겨 있습니다.
SNS가 자극하는 비교 심리에 대해서는 저도 할 말이 있습니다. 타인의 수익 인증 게시물은 대부분 성공 사례만 골라 올린 생존 편향(Survivorship Bias)의 결과입니다. 생존 편향이란 성공한 사례만 눈에 보이고 실패한 사례는 자연스럽게 묻히는 인지적 왜곡을 말합니다. 손실을 본 사람은 SNS에 올리지 않기 때문에 우리 눈에는 성공 사례만 가득 찬 것처럼 보입니다.
만약 본인이 자극적인 콘텐츠에 쉽게 흔들린다는 것을 알고 있다면, 저는 SNS 투자 콘텐츠 자체를 차단하는 것이 ETF 공부보다 먼저라고 생각합니다. 어떤 종목이 유망한지 알기 전에, 내가 왜 흔들리는지를 먼저 아는 것이 노후 자산을 지키는 첫걸음입니다. 한국금융투자자보호재단의 금융 이해력 조사에서도 개인 투자자의 장기 투자 실패 요인 중 하나로 과잉 반응과 잦은 매매가 꼽혔습니다(출처: 한국금융투자자보호재단).
결국 제가 내린 결론은 하나입니다. 투자는 지루해야 잘 하고 있는 겁니다. 매일 시세를 확인하고, 뉴스에 반응하고, 포트폴리오를 손대는 것은 나무를 심어두고 뿌리를 뽑아 확인하는 행동과 같습니다. 개인 계좌에 S&P 500 ETF를 매수한 뒤 최대한 열지 않으려는 지금의 저는, 2년 전 퇴직연금을 방치했을 때와 같은 상황을 의도적으로 만들고 있는 셈입니다. 그때 그 방치가 가장 현명한 전략이었다는 걸 이미 경험으로 알고 있기 때문입니다.
이 글은 개인적인 경험과 의견을 공유한 것이며, 전문적인 금융 투자 조언이 아닙니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.